主题元素？一是有关市场行情的基本判断，债券市场的收益率更高更稳定

主题元素提取主要提取哪几个方面

金价升高、货币贬值、大宗商品涨价、消费受到影响、供应链中断......疫情下很多方面的“黑天鹅”事件，比如经济周期和疫情反复，乍一看很美，但当下处在“不稳定”的世界里，往往会被各种意想不到的因素影响，冲击着你的内心。主题元素的提取，就成为了把握市场、甄别风险的重要线索。

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很多人对主题元素的提取，往往用各种途径来分析和探知，其核心内容是通过各种时势变化，在市场行情变化中寻找到可能实现预期的主题元素在挑选主题元素时，笔者依然希望能够以各种基本原则来进行充分的分析和判定。

一是有关市场行情的基本判断。很多时候市场行情所呈现的状态，往往具有一定的波动性，从而对相关的主题元素进行推测，并没有标准答案，无法进行准确且全面的评判。必须要理性地看待市场行情，在分析市场行情时，可以基于宏观经济情况来进行判断，但不可基于短期的市场行情变化而进行主观判断，否则将很难取得预期中的效果。

二是宏观大类资产配置的综合考量。国内大类资产配置的实践是，国内大类资产配置主要以股票、债券和商品作为三个主要的品种，无论是数量还是结构都不同，但市场大类资产配置的基本原则都是要配置比较多的股票和债券，这样能够反映出市场整体的变化。我们在未来的投资中，会在比较长的一段时间内，将主要配置股票市场的股票进行储备，一旦遇到市场需要，就会择机将它们进行配置，一定程度上避免对市场进行盲目的追涨杀跌。

三是固收+的产品策略和风格会被市场接受。相对于权益市场而言，债市更加适合固收+产品，从而能够更好地满足投资者理财需求。特别是对于稳健型的投资者来说，会更倾向于追求绝对收益，相对较低的波动性和较为可控的回撤会让其收益更佳，从而在选择固收+产品时也会更加谨慎。

李蓓:相对而言，债券投资策略更偏向于稳健。无论是权益、还是债券，与其它资产相比，债券市场的收益率更高更稳定，波动性也更低，波动率会更小。作为一种配置，其收益率水平与收益率的相关性往往更加较低。在这种背景下，做稳健型的投资策略，不仅可以控制风险，也能够提升收益。另外，这种情况下，我们的仓位也相对较高，会更加关注波动率，在震荡市场时会更加灵活。

同时，债券市场的波动比较大，我们对固收类资产的配置比例相对较高。

“今年经济压力不小，投资收益下行压力也很大，叠加债券市场收益率水平下行，导致基金的净值回撤也比较大。”何海峰进一步解释道。

不过，到目前为止，债券市场还是表现得相对比较平稳。截至6月30日，年内中债新综合指数涨幅为2.1%，沪深300涨幅为0.4%。

关于如何在震荡市中保持灵活操作，何海峰表示，他目前会尽可能维持中性仓位，减少波段操作，力争通过产品的获取为持有人获得更多收益。

中欧基金总经理窦玉明表示，目前债券市场估值已处于相对较低的水平，再考虑到下半年地方债供给放量、经济稳增长和货币政策的边际宽松，中短端信用债可能会有阶段性表现，但中高等级信用债配置机会还需要等待。

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