「首次公开募股」(首次公开募股和首次公开发行的区别)

首次公开募股和首次公开发行的区别

在满足相关规定条件的前提下，公募REITs有望实现“资产与资金”的相互融合。

文/张晓慧

近日，证监会发布了《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》。《意见》明确了REITs市场发展目标:到2022年，公募REITs市场发展壮大，助力实体经济质效不断提升。到2030年，公募REITs市场发展壮大，助力实体经济结构优化、绿色低碳转型、国家重大战略实施。

要点1:公募REITs作为一项金融产品，其本质是“资金”，且在资本市场中占比相当大，既是“投资”也是“融资”。《意见》强调，要从推动制度建设、拓宽投融资渠道、完善市场监管等方面进一步部署公募REITs发展，为资产上市、持续稳定发展指明了方向。

要点2:以公募REITs为抓手，优化基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)投融资结构。《意见》提出，要推进基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)健康发展，有效盘活存量资产，形成存量资产和新增投资的良性循环。

作为投资不动产的核心资产，公募REITs是近年来资本市场重点推进的领域之一。在政策利好的推动下，公募REITs在我国基础设施领域的“首单”也在2021年完成。

“REITs通过二级市场购买优质资产，优化了基金公司及项目资产负债结构，有效推动存量资产盘活，通过市场化方式支持资本市场投融资功能，实现投资收益与实体经济的良性循环。”中金基金表示。

中航基金不动产投资部主管李洋在接受《证券日报》记者采访时表示，自2021年以来，公募REITs市场表现优异，主要得益于4月份政府专项债发行加快，以及4月份资金面的边际宽松。2022年1月份，“稳增长”预期升温，经济逐步修复，叠加前期政策端发力，REITs市场有望延续强势表现。

关注低估值高弹性品种

“公募REITs不仅是投资者关注的投资品种，还是优质资产的有力补充。”北京一家基金公司人士表示，作为不动产投资信托的重要方式，公募REITs为REITs的后续发展提供了丰富的底层资产类别，助力盘活存量资产，也为投资者分享相关优质资产长期稳定增值带来新的市场机遇。

从收益率来看，Wind数据显示，目前可投资REITs的证券类、标准化债权类产品整体收益率水平均处于较低水平，远低于股票类资产。

在此背景下，对于投资人来说，公募REITs产品风险低、收益高，与普通债券相比，在不计息市场化风险较小，在一定程度上也不存在系统性金融风险。

一位基金公司人士分析，这与公募REITs具有标准化特点和产品特性有关。公募REITs是一个上市后的基础设施产品，目前并没有受到太多关注，是投资者对该类产品尚处于概念性关注阶段。

“当然，公募REITs在上市后的数年时间内，一定会有越来越多的机构和投资者进入这个市场，这个过程中必然会存在一定程度的炒作，以满足投资者需求。”上述基金公司人士说。

据Wind数据，截至5月21日，已上市的23家公募REITs中，除招商蛇口产业园REIT、博时蛇口产园REIT、平安广州广河REIT、中航首钢绿能REIT、浙商沪杭甬REIT和中航首钢生物质REIT外，其余均为主题型产品，市场的热度还在持续。

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