炒股高手？宽松的货币政策和极高的社会福利，日本的优势已经非常有限

日本炒股高手(以下简称:“FFA”)是世人口中传说的“全球资本”，这也是日本人财富与地位的代名词。自明治维新以后，日本就颁布了大量法律，规定“操纵证券”的行为由民事法律上的“民事法律”和法律行政上的“行政行为”直接订立，禁止操纵证券行为，同时还规定了除证券交易以外的其他行为应受法律保护。

说到日本的股市，大家首先想到的应该是日本的股票市场。在股票市场里，日本的股票价格和市场交易量大，成交量庞大。股票交易有两种，即按时、按地点交易、开放式交易。在这两种交易制度里，日本股市的交易量与日本的经济总量息息相关。其中，按时、按地点交易是投资者的主流，这两种交易制度在明治维新以后都得到了长足的发展。

在这两种交易制度里，市场交易量大是自然规律。日本股票交易，比如说，股市买卖双方的交易量，如汽车的交易量，由日本经济总量的多少，决定了它们在日本股市上的价格。比如说，100日元在日本股市上，大约等于100美元的市场价格，日本股市的市场交易量，是100日元。在不同的时段，股市的市场交易量则不一样。比如，在日本股市，按时的价格是100日元，也是说，按时的价格，意味着证券的买卖双方的买卖关系，从买入到卖出，多了20%左右的交易量。而如果按时的价格卖出了股票，就意味着证券的买卖关系，从买入到卖出，多了100美元。也是说，按时的价格买入的股票，会多赚20%左右的市场交易量。也是说，按时的价格卖出了股票，证券在买卖关系上，就比按时的价格要多赚了20%。

从经济理论上来说，没有哪一个国家的财政状况，是不需要过日本这个坎的。特别是日本在二战之后，经济快速发展，最重要的是经济的泡沫破裂，股票市场崩盘。在日本股票市场崩盘之前，人们又经历了新的三十年，形成了美国的低利率、宽松的货币政策和极高的社会福利。这就导致了日本的经济非常繁荣，也是长期的高增长。

不过，二战之后，日本也逐渐走上了下坡路，经济增长下滑的势头还是持续了下去。根据经济学家辜朝明的分析，二战后的三十年中，日本的生产力得到了很大的提升，出口和进口的差距在缩小。日本在二战后取得了很多的成就，包括技术创新的速度在加速，工业化、贸易的比重在提高。但二战后的三十年里，日本的主要的竞争对手是美国，现在来看，日本的优势已经非常有限。

尽管日本的发展速度在下降，但仍然是全球最重要的制造业大国，仅次于美国。日本的崛起其实是它的一些经济战略的变化。

第一，日本过去20年间一直在实行比较严格的产业结构，采取比较多的以出口导向型经济政策，它的产业的转型是比较被动的。从日本的产业结构来看，过去20年间，制造业在日本GDP中的比重是在下降的，但这种趋势并没有它在二战后，经历了比较快的工业化、经济的转型，在二战之后，日本长期保持着以出口导向型经济的政策，它的产业结构是不太需要转型的。日本的产业结构也一直是一个制造业大国，产业结构转型是比较被动的。

第二，日本的老龄化问题并没有得到很好的缓解。

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