横纲：市场是一个比较复杂的环境，需要一个专业且具有专业能力的投研团队

横纲级

吴海勇

我已经全部拿起了手里的书。

这场和“校园公益图书馆”会晤是2021年的最后一次。这一次，是我在《两个至上》中的结尾。由于我缺乏与学生家长、社会工作者、公益组织之间的联系，更需要的是从政府角度考虑，不能单纯将我的这项提议当作一个抽象命题，应该从“共同富裕”的角度去理解。

如何理解共同富裕?

从我们的角度来看，我们可能还不能理解共同富裕。共同富裕是我们国家的总体目标，能够让人民生活得更幸福，就会取得更大的进步，而不是往上推。共同富裕的终极目标，是实现人人富裕、人人幸福。

比如，以投资和创新来创造新的就业机会，来创造新的财富和资产。我们可以把这个目标称为“以投资为导向的增长”。但我想，在实现这个目标的过程中，如果需要大的动作，大概需要两个步骤:第一步是对共同富裕的认识达到一个新的层次。第二步，我们需要对共同富裕有一个深入的理解，以及做好长期投资和价值投资的准备。

如何能够把投资和价值投资结合起来?可以用三方面的手段来实现:第一，通过研究公司来分析公司的利润来源，从而进行投资决策。我们在香港、北京、上海、杭州、香港、美国、新加坡都有投资部门，从历史数据中我们能够看到，这些地区的消费市场和投资偏好也有很大的差异，我们需要分析哪些企业具有投资机会，找到哪些企业存在投资机会。在这个过程中，需要依靠专业机构，通过外部投研机构的力量，来提高我们的投资择时能力。

第二，通过资产配置和长期投资的方式，实现资产的稳定增值，这样的理念比较适合长期投资。在市场波动的过程中，投资者对长期资产的认知会有所下降，很多投资者购买的是一些低波动的固收类产品，而不是权益类产品，其实这是有悖于长期投资的。在当前的市场环境下，既要考虑高波动性，也要考虑低波动性，这就要求我们在配置资产时，不能单纯追求绝对收益，还需要兼顾一定的夏普比率。长期投资和分散投资的思路，让我们在遇到市场波动的时候，能够更好地应对。

第四，建立一个强有力的专业投资团队，这样才能更好地把握市场的机会。市场是一个比较复杂的环境，如果投资人的专业度不够，再好的产品都可能会变成不稳定的因素。要形成和市场、投资者的良性互动，需要一个专业且具有专业能力的投研团队。现在来看，我们也正在组建一支专门的投资团队，想在基金行业不断创新、进化。

主持人:能否请夏总介绍下您的投资理念和投资框架?

夏云龙:我的投资理念是成长股，我们通过行业分布能够得到一个行业的比较优势，这也是我们在投资上的一个核心理念。我们会通过行业比较优势来把握市场，把握投资机会。这个行业中长期景气度，短期的一些波动因素，可能会让我们看到一些行业的机会。比如行业比较优势，现在我们有比较好的增速，我们也会通过行业比较优势来把握投资机会。

主持人:好的，建华总，您认为未来如何获取超额收益?

建华总:我们想通过股票投资的方式获取超额收益。我们是长期投资，要把长期的确定性变成超额收益。我们需要考虑的是，在这个投资的过程中，你的风险承受能力会比较低。

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